1.一文看懂PVC价值链！

2.为什么乙烯是衡量国家石油化工水平的重要标志?

3.聚乙烯和石油有什么关系

4.我国近几年石油化工企业生产的乙烯情况如何，盈利好吗

一文看懂PVC价值链！

聚乙烯价格与石油价格的关系_石油价格与乙烯价格的关系

在化工产业链中，市场的价值传导始终围绕从原料端到终端产品方向的传导逻辑，其中也不乏PVC产品。PVC作为期货交易品种，因市场体量庞大，并且受众面广，历来是市场分析行业的重点关注产品。

根据对PVC的生产工艺区分，PVC是由氯乙烯聚合而成，而氯乙烯来源有两种，分别是乙炔法生产的氯乙烯，和乙烯法生产的氯乙烯。对于乙炔法的生产工艺，其原料来源为电石和水。而乙烯法来自于石脑油裂解和煤制烯烃。

所以，对于PVC的价值链分析，需要分成乙炔法PVC价值链、乙烯法PVC价值链、PVC下游价值链来分析。

图1中国PVC产业链流程图（来源：爱晖资产）

产业链一：乙炔法PVC价值链

煤炭制焦炭，焦炭和白灰生产电石，电石和水生产乙炔，乙炔制氯乙烯，再聚合到PVC。乙炔法PVC产业链中分为了三个主要环节，分别是电石的生产、乙炔的生产和PVC的生产，终端原料产品虽为煤炭，但中间的电石和乙炔成为了影响该价值链波动的关键产品。

根据对电石的价值链分析来看，电石成本来自于0.8吨的焦炭和1吨左右的白灰，其中白灰使用比例最高，但白灰价值较低，所以对于电石的成本最大占比是焦炭。焦炭的价格波动又与煤炭的价格波动存在直接且强相关性。

也就是说，煤炭价格波动直接影响焦炭的价格，而焦炭的价格对电石的成本带来最大权重的影响。在2021年9月份开始的因能耗双控带来的煤炭价格暴涨，电石的价格也出现了数倍的增长，从最初的2800元/吨，暴涨至接近8000元/吨。

所以，去年电石价格的上涨，很大原因在于煤炭价格的暴涨。其中电石供需关系虽然给电石价格增加了部分推动，但并非直接的暴涨原因。

对于乙炔的成本计算，由于乙炔无法运输的特性，导致乙炔的商品量极少，大部分企业是通过电石直接配套生产PVC，所以对于乙炔的成本可以忽略，直接利用电石计算PVC成本。

电石法PVC成本，是根据1.4吨电石+加工费的模式，其中电石就成为了PVC的最大可变成本。根据对2022年4月份的价格来看，电石占到了PVC成本的82%左右，占比较大。

所以，如果电石价格出现了波动，而PVC成本必然会出现波动，从而对电石法PVC的定价带来巨大的参考依据。目前来看，煤炭价格得到控制，电石价格也回归正常，电石和PVC的价格相对理性，在没有突发情况导致煤炭价格出现大幅波动的前提下，电石价格的稳定波动也必然会制约PVC价格的波动幅度。

产业链二：乙烯法PVC价值链

如果说电石法PVC价值链受制于电石价格的波动，而近几年兴起的乙烯法PVC，将会更多受制于原料乙烯成本的变化。所以，两种不同的PVC生产工艺，虽然原料不同，但是价值链的传导逻辑一致，而定价更多参考对方的价格制定水平，两者关系为相互影响且相互依存。

乙烯法PVC原料为乙烯，乙烯的来源有石脑油裂解制、煤制两种工艺。石脑油裂解制乙烯的成本公式，主营和国际市场的计算方式不同，但全部依照石脑油成本的变化而定，如1.3吨石脑油+加工费作为乙烯的成本，或将石脑油裂解副产品作为副产物抵消的计算模式，或将石脑油和乙烯价差作为常数的计算方法，都体现石脑油价格对乙烯成本的影响。

根据不完全统计，石脑油占到了乙烯成本的80%以上的占比，是乙烯成本的最大影响要素。

对于乙烯法PVC成本公式，主要原料为乙烯和氯气，其中乙烯单耗在0.4-0.5区间内，氯气单耗在0.55-0.65区间内。按照目前的市场价格测算，其中乙烯占到了PVC成本的78%以上，是最大的成本影响要素，氯气因低廉的价格，对PVC的成本影响较小。

也就是说，乙烯法PVC价格，乙烯的价格波动对PVC的成本具有直接的影响，也是乙烯法PVC价格制定考虑的主要因素。需要特别说明的是，由于PVC生产工艺的不同，PVC的定价更多参考市场供需关系和不同工艺的龙头企业定价水平，存在一定的利润前提下，原料价格波动对PVC的定价影响较弱。

产业链三：PVC下游制品价值链

根据平头哥了解到，目前PVC下游主要应用于管材，PVC管在中国建筑领域被广泛应用，其市场消费增速与中国经济增长密切相关。另外，PVC还被应用在薄膜、型材、地板、瓶类等领域，整体应用较为广泛。

图2中国PVC下游消费结构图

PVC管材领域中，其成本变化除PVC的成本变化外，还有PVC改性增塑剂和加工成本，其中PVC占比最大，其次是改性剂和增塑剂等。其中PVC在异型材领域的改性增速成本，要明显大于普通管材等，约会增加30%以上。

所以，对于PVC下游产业链来说，普通PVC制品较异型材的加工成本存在较大的差别，其价值链也存在明显的不同。异型材的改性成本更高，而普通管材中的PVC可变成本更高。

最后，平头哥想说，关于PVC价值链，是依照原料端的成本向下传导的逻辑，其中煤炭导致的电石价格波动，对目前PVC的成本变化影响较大。另外，PVC的成本变化与石油的相关性较弱，虽然存在乙烯法生产模式，但是乙烯法PVC的定价逻辑也更多参考电石法PVC的价格水平。在目前原油价格高位的前提下，PVC的价格波动对于原油的反馈更小。

为什么乙烯是衡量国家石油化工水平的重要标志?

因为乙烯是石油工业的副产品，乙烯产量的多少决定了石油化工的繁荣程度。乙烯主要用于制造塑料、合成纤维、有机溶剂等。

乙烯工业的发展，带动了其他以石油为原料的石油化工的发展。因此一个国家乙烯产量，已成为衡量这个国家石油化学工业水平的重要标志。乙烯有4个氢原子的约束，碳原子之间以双键连接。所有6个原子组成的乙烯是共面。

乙烯其他情况简介。

通常情况下，乙烯是一种无色稍有气味的气体，密度为1.178g/L，比空气的密度略小，难溶于水，易溶于四氯化碳等有机溶剂。外观与性状为无色气体，略具烃类特有的臭味。少量乙烯具有淡淡的甜味。

植物在干旱、大气污染、机械刺激、化学胁迫、病害等逆境下，体内乙烯成几倍或几十倍的增加，这种在逆境下由植物体产生的乙烯称为应激乙烯或逆境乙烯。

以上内容参考?百度百科——乙烯

聚乙烯和石油有什么关系

如果说用丙烯衡量，那么肯定又要问为什么要用丙烯来衡量——所以说总要有这么一个代表性的物质，来代表一个国家的石化工业水平。

那么乙烯何德何能可以代表石化工业呢？

1、生产角度：乙烯由炼油工艺直接得到，炼油分为分馏和裂解，分馏产品主要用于能源工业，而裂解产品则大量用于石化产业，我们知道石油主要都是CH2链构成，那么要想使裂解之后的成分比较简单一些，肯定就是裂成CH2=CH2这个结构比较好，除了成环物质，乙烯是唯一一种只由CH2单元构成的稳定化合物，要说裂成其他物质，必然副产物更复杂，所以从工艺的角度来说，乙烯必定是裂解产物中最多的物质，副产物还有甲烷、乙烷、丙烯、丁二烯、C5、C9等等；本人曾因工作调研过异戊二烯的供应情况，这就是乙烯工业的副产物，没有哪家炼油厂会说炼别的把乙烯作为副产物来收集，而炼油厂所说的100万吨装置全称就是年产100万吨乙烯的炼油装置，炼油厂是石化工业的前端工业，其产量规模代表石化工业水平没有问题。

2、应用角度：乙烯是极为重要的化工原材料，在非燃料的有机化工原材料中，从产量上只有少数几种能和乙烯相提并论，甲醇（煤工业）、乙醇（发酵工业）、乙炔（氯碱工业）、丙烯、丁二烯、丙酮、苯乙烯、苯、甲苯、二甲苯（PX）……再多就想不起来了，工业上有三苯三烯一炔一萘的说法可以自行查阅（实话实说在工业界三苯三烯是常听说，上网查了一下还有后半句一炔一萘，不知是否有附会成分，此处一并写上供参考）。但是从应用方向来说，乙烯还要更胜一筹，横跨高分子材料和精细化工，对比一下，甲醇主要是溶剂和甲醛，乙醇主要是溶剂和食品，其他不多说了；乙烯呢，好几种高分子需要用到，比如聚乙烯、乙丙橡胶等等，此外精细化工里的环氧乙烷、乙醛这些原料也需要用乙烯，而环氧乙烷和乙醛在化工产品中的作用就太大了。所以说，乙烯的应用也是量大又广泛。一个国家对乙烯的需求量越大，也部分说明这个国家的化工业覆盖面比较广。

所以从上面两个方向来说，无论是生产乙烯还是以乙烯为原材料，在工业中的地位都是很重要的，这就叫代表性~~~

我国近几年石油化工企业生产的乙烯情况如何，盈利好吗

乙烯是石化产业最重要的基础性原料，是合成纤维、合成橡胶、合成塑料、合成乙醇的基本化工原料。我国对乙烯衍生产品的市场需求也越来越大，乙烯延伸产业牵动的上下游产业年产值高达数千亿元，延伸行业贡献年产值上万亿元。。。据我国烯烃工业“十二五”发展规划，到2015年，我国乙烯年产能达到2700万吨。而中国2013年乙烯产量约为1623万吨。两者之间巨大的缺口需要依赖进口。近些年乙烯进口贸易活跃，2011年乙烯进口量达到106万吨，2013年约为170万吨。尽管市场需求大，但国内乙烯行业却产能过剩，遭遇寒流。2008年以来国内乙烯生产企业普遍出现产品滞销、库存大量增加、经营亏损的现象。2012年后形势越发严峻，全国近一半的乙烯装置取了停工检修的手段避免亏损扩大。。。乙烯的售价很大程度上取决于原料的价格。中国乙烯裂解原料以石脑油和凝析油为主，乙烯产能85%左右以石脑油为原料，原料优质，但成本高昂，使乙烯下游成本过高而缺乏效益和竞争力。而美国使用页岩气生产乙烯的成本只有中国的一半。而中东生产的聚乙烯和乙二醇等产品，即便经过长途运输，到岸价也要比我国沿海化工厂生产的产品每吨低三四百美元。