1.上半年全球金矿产量创历史新高,金价会由此而跌吗?

2.金的价态分析法

3.黄金技术分析的大势分析

4.山东发现价值2000多亿的大金矿金价是不是要跌了?我们买黄金首饰会更便宜吗?

5.金矿通常在地下多少米?

6.年黄金供需形势分析

7.黄金价格的影响因素

8.影响黄金价格的几大因素有哪些

上半年全球金矿产量创历史新高,金价会由此而跌吗?

招远金矿何去何从_招远金矿金价走势最新分析

说起黄金,很多人对它似乎有一种执念,因为它不仅可以作为一种货币形式进行交易,同时也可以作为一种收藏品来提高其价值。可是最近黄金价已经连续下跌4个多月了,但是上半年全球金矿产量却创下历史最高。当看到该消息时,有一部分网友会认为金价是否会出现下跌的情况?

金价会由此而跌吗?

个人认为如果上半年全球金矿产量创下历史新高,这种情况下肯定会导致金价下跌的。因为任何东西都是物以稀为贵,如果产量过大时,也就会诱发该物品的价值贬值。就连贵重的黄金同样也是如此,因为黄金的价格不仅取决于数量的多少,还取决于人们购买他的情况来进行分析。比如黄金供大于求时,而且很多人蜂拥而至,这种情况下自然会导致金价的不断下跌。但如果黄金需求量并不是很大,平时也没什么人买时,这种情况下可能会导致黄金逐步回稳。但从目前来看,黄金继续下跌的可能性还是会非常大的。但具体情况还需要根据相关数据来进一步分析,比如黄金4个月开始不断下跌,如果达到趋于稳定的下跌状态时,也就意味着已经回暖或者是黄金价格准备提升。

现在购买黄金合适吗?

虽然黄金价钱已经连续下跌4个多月了,但具体是否是购买的时机,还应该继续观望。如果想通过收藏黄金来达到升值的目的,而这种黄金并不是指我们普通的首饰,主要是以金条以及黄金板材为主。因为通过黄金首饰来达到收藏的目的,其实并不划算,因为在此期间会加入人工费以及制作费用,这种情况下会大大提高黄金的本身价值。如果不是有特别多余的钱,最好不要选择购买黄金首饰来达到收藏和升值的目的。

金的价态分析法

金的价态分析在甘南厚覆盖区寻找隐伏金矿床中的应用:初步总结了在已知隐伏矿床上试验应用相态分析技术找矿的新方法,在未知区作隐伏矿找矿实践研究。在甘南几片厚覆盖区的金化探异常上工作。提出了一处有望找到中型以上金矿床的找矿靶区,当即及将信息汇报给有关部门,经安排工作验证,在地段找到了金矿脉。

(一)方法的基本原理

深部矿体的成矿元素及其伴生组分,经电化学或化学的作用转变为活动态的离子或络离子后,或因离子的扩散作用,或随地下水活动沿断裂构造迁移,或呈毛细管作用上升,运移至地表形成后生次生晕,它们将赋存在地表的各种化学障中。不同的化学障,因不同的化学作用而截留住不同形式迁移来的金属离子。铁锰氧化物(带正电荷胶体)主要吸附带负电荷迁移的络离子,粘土质铝硅酸盐(带负电荷胶体)主要吸附带正电荷迁移的离子和络离子。在植被发育地区,地表广泛分布有植物腐烂后形成的腐殖质(腐殖酸盐)其主要组成为胡敏酸盐和富里酸盐。当迁移来的金属离子能形成比原腐殖酸盐更稳定的络合物时,则取代其中的阳离子形成新的更稳定的腐殖酸盐而固定下来。非晶质的碳质也是各种离子良好的吸附载体。根据金属离子的化学特性,结合土壤采样介质的具体情况,确定有利于查明深部金属矿体的后生次生晕赋存介质。然后应用相态分析技术选择提取并测定某2~4相,做出各相态元素的地球化学图。对于寻找隐伏Au矿床,由于Au在表生条件下,可呈三种价态存在,即Au0、Au+和Au3+。在表生地球化学中,Au3+是Au最活泼的形式,其次生晕强度低而范围大。次活泼的是Au+,在植被发育的地区,它主要呈金属有机络合物状态存在,其次生晕则比较集中,是寻找隐伏矿的主要特征相态。Au0是最不活泼的形式,但它是组成金矿体的物质基础。应用相态分析技术寻找隐伏金矿床,主要就是根据三种价态Au的地球化学特征来判断的。从已知隐伏金矿床的试验研究表明,金矿体的顶部均有Au0、Au+和Au3+三峰重叠的特征。

(二)方法的应用条件

(1)方法主要应用于土壤覆盖较厚,用常规化探方法效果不佳的地区。

(2)测区的植被要求较发育,如草原、林区、农田等景观区。

(3)测区的地势应属较平坦或是缓坡区,对地势陡峭,应注意其Au+、Au3+的次生晕将发生位移。

(4)测区应无外来的自然或人工污染。如古采坑、旧机台、含矿风积物等。

(三)工作程序和方法

(1)采样设计。根据化探异常规模,穿过异常中心,设计1~2条采样剖面,两端延长至正常区。两剖面间距可为100~200m,采样点距可为25~50m。

(2)采样。应采自既有一定量的有机质又是土壤的稳定层位,如B层,最好采自土壤的B1层。采样量约500g,装布袋中。如有砾石、树屑、草根等应拣出去。

(3)加工。样品风干或晒干后,需要时先用粗筛除去砾石、树屑、草根等,然后细磨至0.075mm,备作分析用。

(4)元素分析。先分析Au和与Au相关密切的元素。

(5)Au的价态分析。在Au强度较高而且较集中的区段选取部分样品(可连续也可间隔)进行Au的价态分析。由于Au+和Au3+的含量很低,必须采取足够灵敏的分析方法,使测定的检出限能满足测区具体情况的要求,这是技术关键所在。

(6)Au的价态分析方法简述。Au在表生条件下,它有可能呈下面多种状态存在。自然Au、碳酸盐包裹 Au、铁锰氧化物包裹 Au、硫化物包裹 Au、石英硅酸盐包裹 Au、Au3+、Au+(二者通常均呈络离子状态存在)、Au0(胶体)、Au有机络合物等。这里呈活动态的Au主要有Au3+、Au+、Au0(胶体)三种。而Au0(胶体)的化学性质与自然金是一样的。因此,测定活动态Au,就是要测定Au3+、Au+。这里,Au3+在表生地球化学作用中是最活动的形式,其次生晕可以强度低而范围很大。Au++有机络合物Au(Au呈Au+状态存在)属比较活动的形式,其次生晕比较集中,是隐伏矿定位预测的主要判别依据。而Au0是最不活动的形式,是组成金矿体的物质基础。Au的三种价态的地球化学特征,与前述Cu的情况很相似。因此,对Au的偏提取采用概念上更准确的价态分析。Au的价态分析方法简述如下:①Au3+:称样20g(0.075mm)于锥形瓶中,加50mL 1%的HCl,室温振荡2h,过滤,滤液调节至10%的HCl介质,投入一块重0.2~0.3g的聚氨酯泡塑,振荡1h,取出泡塑,挤干,置10mL玻管中,加5mL 1%的硫脲溶液,在沸水浴中解脱30min,溶液用石墨炉原子吸收法测定Au3+。②(Au3++Au++有机络合物Au)合量:称样20g(0.075mm)于锥形瓶中加50mL 0.1mol/L Na2P2O7-0.1mol/L NaOH溶液,振荡4h,溶液离心分离后全部转入烧杯中,破坏有机物后,调节至10%的王水介质,投入一块重0.2~0.3g的聚氨酯泡塑,以下同①所述进行。合量减去Au3+即为Au+。③Au0测定:称样20g(0.075mm)按常规方法测定总Au,总Au减去(Au3++Au+)即为Au0。

(7)成图。绘制有实测地质剖面的各价态Au的地球化学图。

(8)解释。作出结论或判断。

(四)寻找隐伏矿应用实例

1.甘南武山县地区4个Au异常

该地区的1:2.5万Au化探异常(图4.13),计有7个异常,异常呈东西走向展布。异常区为山区景观,厚层黄土覆盖。地表有灌木林、庄稼地和残坡积,前者盖层较厚,一般为3~10m,最厚为30m以上。残坡积区盖层厚度一般为1~3m,最厚为7~8m。测区没有自然和人工外来污染。采样点间距为(30±10)m。根据异常分布,设计了四条采样剖面。其中Ⅰ—Ⅰ′剖面,长2864m,采样71件;Ⅱ—Ⅱ′剖面,长1674m,采样48件;Ⅲ—Ⅲ′剖面长1806m,采样35件;Ⅳ—Ⅳ′剖面,长1000m,采样34件。采样深度为20~30cm(B层)。合计采样188件。

全部样品测定了Au值以后,根据Au强度较高、与原圈得异常重合较好的原则,选出3处异常进行找矿评价。它们是Ⅰ—Ⅰ′剖面异常(采样编号XC?158—XC?185 区段),Ⅱ—Ⅱ′剖面异常(采样编号 XC?43—XC?50 区段),Ⅳ—Ⅳ′剖面异常(采样编号 XC?120—XC?153区段)。

图4.13 金矿点相分析研究采样剖面图

1—金元素异常等值线(10-9);2—剖面位置及导线号;3—采样位置及编号;4—村庄;5—道路

(1)Ⅰ—Ⅰ′剖面异常的多元素分析结果列于表4.106,Au 的价态分析结果如图4.14。从表4.106结果可见,Au的异常强度很高,峰值达904×10-9,28个采样点,长度1000多米,Au的平均值为264×10-9。从图4.14 Au的价态分析地球化学图可见,有明显的Au0、Au+、Au3+三峰重叠图形,属典型的隐伏金矿体所具有的特征。根据该区Au化探异常呈东西走向,而今南北向剖面控制长度达1000多米,说明隐伏金矿体规模较大。据此推断,Ⅰ—Ⅰ′剖面异常是一处有望找到中型以上金矿床的找矿靶区。已建议进行工程验证。后已在该地段找到了金矿脉。

图4.14 I—I7剖面金价态分析地球化学图(庄稼地—灌木林)

表4.106 Ⅰ—Ⅰ′剖面分析结果

(2)Ⅱ—Ⅱ′剖面异常的多元素分析结果列于表4.107,Au 的价态分析结果如图4.15。从表4.107结果可见,Au的异常强度较低,峰值为60×10-9,8个采样点,长度约280m,Au的平均值为39.3×10-9。从图4.15Au的价态分析地球化学图可见,Au+、Au3+也很低。如要进一步工作,可在采样点XC49处入手,但总的说,该异常的找矿意义不大。

表4.107 Ⅱ—Ⅱ′剖面分析结果

(3)Ⅳ—Ⅳ′剖面异常的多元素分析结果列于表4.108,Au 的价态分析结果如图4.16。从表4.108结果可见,Au的异常强度较高,峰值为139×10-9,34个采样点,长度约1000m,Au的平均值为 56.6×10-9。从图 4.17Au 的价态分析地球化学图可见,Au+、Au3+和 Au0的曲线在采样点 XC?123、XC?139和 XC?149 三个峰值处均有 Au0、Au+、Au3+三峰重叠的图形。总之,该异常强度较高,规模较大,Au的价态分析地球化学图型基本上符合隐伏金矿床所具特征。建议从三处峰值点入手,进行工程验证。

图4.15 Ⅱ—Ⅱ′剖面金价态分析地球化学图(残破积物)

(4)Ⅲ—Ⅲ′剖面异常,Au 峰值 61.8×10-9,无连续高值点,35件样品平均含Au7.5×10-9,强度相对较低,未再做Au的价态分析。

2.甘南岷县地区6个Au异常

甘南岷县锁龙地区的1:2.5万Au化探异常,计有6个异常。异常呈东西走向展布,异常区为山区景观,盖层主要是黄土。部分地表有灌木林和草地。盖层不厚,一般为2~3m,厚处可到3~4m,有的则小于1m。测区没有自然和人工外来污染。找矿评价设计了6条采样剖面,一个异常安排一条剖面。采样点间距约为8~10m,采样深度为30~40cm。其中B—B′剖面,长353.19m,地表未见植物,全为黄土,采样41件(介质为B 层)。C—C′剖面,长575.89m,地表主要为草地,有少量灌木,采样63件(介质为 B 层)。D—D′剖面,长90.57m,地表主要为草地和灌木,采样13件(介质为C 层)。E—E′剖面,长232.87m,地表主要为草地和灌木,采样29件(介质为 C 层)。F—F′剖面,长364.82m,地表全为黄土,采样41件(介质为B层)G—G′剖面,长214.05m,地表为各种灌木,采样24件(介质为B层)。合计采样211件。

全部样品测定了Au值以后,根据Au强度较高和地球化学景观条件符合方法技术要求的原则,选择要评价的异常。B—B′剖面和F—F′剖面地表均无植被,全为黄土,不符合方法技术要求的原则。因此选另3处异常进行找矿评价研究。它们是D—D′剖面、E—E′剖面和G—G′剖面。

图4.16 Ⅳ—Ⅳ7剖面金价态分析地球化学图(灌木林)

表4.108 Ⅳ—Ⅳ′剖面分析结果

(1)D—D′剖面的多元素分析结果列于表4.109,Au的价态分析结果如图4.17。从采自基岩风化壳部位来看,Au的异常强度一般,峰值为55×10-9,13个采样点,长度约90m,Au的平均值为27.0×10-9。从图4.17Au的价态分析地球化学图可见,Au+、Au3+值很低。该异常的找矿意义不大。

表4.109 D—D′剖面分析结果

(2)E—E′剖面的多元素分析结果列于表4.110,Au的价态分析结果如图4.18。从采自基岩风化壳部位来看,Au的异常强度很低,峰值仅为31×10-9,25个采样点,长度约232m,Au的平均值为10.6×10-9。Au的价态分析地球化学图特征也不明显。该异常的找矿意义不大。

图4.17 D—D′剖面金价态分析地球化学图(草地—灌木林)

表 4.110 E—E′剖面分析结果

(3)G—G′剖面的多元素分析结果列于表4.111,Au的价态分析结果如图4.19。从表4.111结果可见,Au的异常强度一般,峰值为64×10-9,24个采样点,长度约214m,Au的平均值为19.8×10-9。从图4.19可见,Au+、Au3+和Au0的曲线图型基本符合隐伏金矿床的特征,但整体强度较低。可在采样点SY195 处先试作工程验证,根据见矿情况再作定夺。

图4.18 E—E′剖面金价态分析地球化学图(草地—灌木林)

表 4.111 G—G′剖面分析结果

图4.19 G—G′剖面金价态分析地球化学图(灌木林)

B—B′剖面Au峰值17.8×10-9,41件样品平均含Au4.1×10-9。C—C′剖面Au峰值18.2×10-9,62件样品平均含Au6.7×10-9。F—F′剖面Au峰值17.9×10-9,41件样品平均含Au6.8×10-9。三条剖面强度均较低,未再做Au的价态分析。

结论:①应用相态分析寻找隐伏矿床的方法技术研究成果,在甘南三片厚层覆盖区初步进行了找矿评价实践。通过实践,初步总结并提出了应用此项技术的工作程序和前提条件。②通过对六处化探异常的评价和新金厂北部覆盖区的找矿,提出了一处(Ⅰ—Ⅰ′剖面的采样编号XC?158—XC?185区段)有望找到中型以上金矿床的找矿靶区。

3.甘肃某地金矿Au的价态分析

在甘肃某地金矿的0线(图4.20)和15线(图4.21)各采一条土壤次生晕剖面,在相应位置采了原生晕剖面,另外还采了探槽岩石样13个。全部做了Au、Ag、Pb、Zn、Cu、As、Sb、Hg等8个元素的定量分析。31个岩石样的分析结果列于表4.112。0线(16个样)和15线(18个样)的土壤次生晕分析结果列于表4.113和表4.114。

对0线和15线的岩石样(共18个样)和两条土壤剖面样的多元素分析结果,分别计算了它们与Au的相关系数,列于表4.115。

从相关系数可见,As和Sb与Au有密切的关系,而As是最常用的指示元素。

4.云南北衙金矿Au的价态分析

在北衙金矿区采取土壤次生晕样14个,进行了总Au及其价态分析见(图4.22)。

在3-5号采样点和12号采样点Au3+和Au+有很好的重合峰,特别是在5号采样点,Au的有机络合物峰突出,应是有隐伏金矿体的重要标志,但应注意残坡积物下移干扰的影响。

图4.20 甘肃某地金矿0线Au价态分析地球化学剖面图

1—第四系黄土残坡积物;2— 暗灰绿色粉砂质斑点板岩夹变石英砂岩层;3—金矿化体;4—钻孔及编号;5—采样点及编号

黄金技术分析的大势分析

大体来说黄金技术分析分为消息面和技术面, 决定黄金买卖成败的诸因素中,最关键的,是对黄金的价位走势是否能够做出正确的分析和判断。黄金买卖不象买大小,完全是靠运气,即使能够获得收入,但是结果根本不能控制,应通过一定的分析进行预测。预测价格走向的主要方法有两种:基本分析和技术分析。两者是从两个不同的角度来对市场进行分析,在实际操作中各有各的特色,因此投资者应结合使用。

1.黄金投资基本分析所谓基本分析,就是着重从政治、经济、个别市场的外在和内在因素进行分析。再加上其它的投资工具,以确定市场的目前状况是应该入市还是离市,并采取相应策略。

以基础分析为主要分析手段的分析家,一整天都在研究金矿公司的行情、政府部门的有关资料以及各个机构的报告,来推测市场的未来走势。基本分析涉及的主要因素在以前我们已经涉及到,概括而言包括:

(1)政治局势:政治动荡通常都会有对金价利好情况的出现,战争会使得物价上涨,令金价得到支撑。而世界和平则会使金价受到不利的影响。

(2)黄金的生产量:黄金生产量的增减,会影响到黄金的供求平衡。黄金生产量南非最大,任何工人罢工或其它特殊情况的发生,都会对其产量产生影响。其次,黄金的生产成本也会影响产量。在1992年,因为黄金生产成本提高,不少的金矿停止生产,导致了金价的一度推高。

(3)政府行为:当政府需要套取外汇时,不管当时黄金的价格如何,都会沽出所储备的黄金来获得。与此相对应,政府黄金回收的数据,也是影响黄金价格的重要指标。

(4)黄金需求:黄金除了是一种保值工具以外,更有工业用途和装饰用途。电子业、牙医类、珠宝业等用金工业,在生产上出现的变动,都会影响到黄金的价格。

(5)美元走势:美元和黄金是相对的投资工具,如果美元的走势强劲,投资美元就会有更大的收益,因此黄金的价格就会受到影响。相反,在美元处于弱市的时候,投资者又会减少其资本对美元的投资,而投向金市,推动金价的强劲。

(6)通货膨胀:当物价指数上升时,就意味着通货膨胀的加剧。通胀的到来会影响一切投资的保值功能,故此黄金价格也会有升降。虽然黄金作为对付通货膨胀的武器的作用已不如以前,但是高通胀仍然会对金价起到刺激作用。

(7)利率因素:如果利率提高,投资人士存款会获得较大的收息,对于无息的黄金,会造成利空作用。相反,利率下滑,会对金价较为有利。

于黄金走势的基本分析有许多方面,当我们在利用这些因素是,就应当考虑到它们各自作用的强度到底有多大。找到每个因素的主次地位和影响时间段,来进行最佳的投资决策。

黄金的基本分析在时间段上分为短期(通常是三个月)因素,和长期因素。我们对于其影响作用要分别对待。

山东发现价值2000多亿的大金矿金价是不是要跌了?我们买黄金首饰会更便宜吗?

近日,山东省发现了国内史上国内最大的金矿,预计可提取的黄金总量为550吨以上。这确实是一笔巨大的数量。但是,在我看来对于全世界的黄金需求而言,仍旧是杯水车薪。或者准确来说,但其而言对黄金市场价格略有影响。从长远而言,影响不大。

首先,黄金的价格等等都是受到国家控制的,并不会因为生产量的突然提高,价格就受到大幅度的提升。黄金同时作为一种货币流通工具,会根据国家GDP等等社会原因从而起到调节稳定社会经济的作用。因此,即便是黄金的生产量增加也不会对黄金价格造成太大波动。

其次,黄金已经成为了经济,地位等等的象征。女人们买金手链,金耳环等来装饰自己,气派,美丽,大方。男人们用黄金显示自己的财富等等。黄金的需求量即便因为短期内的大量增加而价格略受波动,但就长远来看,影响还是不大的。因此,短暂的效应过后,黄金还是会回到原来的价格,并且可能因为前期价格的降低造成需求量的增加从而反而使黄金又在短期内价格有一定程度的回升。

再次,黄金象征着富贵吉祥,因此黄金一直都不缺乏销售的渠道。况且,黄金保值,在很多经济条件允许的家庭里面,都会有金条的储存。黄金的需求量一直都高居不下,因此,就整个社会而言,即便是国内迄今而止最大的金矿,对长期的黄金价格的波动依旧是不大的。

金矿通常在地下多少米?

地表至地下数百米。中国各省市区除上海外,都有金矿分布。主要矿床和产地分布有:山东、河南、贵州、黑龙江、陕西、广西、云南、辽宁、河北、新疆、四川、甘肃、内蒙、青海、安徽等省区。

我国金矿类型繁多,黄金矿床的工业类型主要有:石英脉型、破碎带蚀变岩型、细脉浸染型(花岗岩型)、构造蚀变岩型、铁帽型、火山—次火山热液型、微细粒浸染型等矿床。黄金矿床中主要产于破碎带蚀变岩型、石英脉型及火山—次火山热液型,三者约占金矿总储量的94%。

中国最有名的金矿是山东的胶东金矿,金矿90%以上集中分布在招远―莱州市地区,最主要矿区是玲珑金矿。该矿区有悠久的开采历史,建国以来引进现代采治技术,逐渐发展壮大,产金量一度居世界第五位。属于这一类型的还有河北迁西县金厂峪金矿、河南西部小秦岭金矿等。

扩展资料

新疆自治区北部以及阿尔泰山区的西南部脉金和东南地区的砂金。经过20年持续勘查评价,在新疆地矿局在新疆乌恰县海拔3100米到4300米20平方公里的勘查范围内,发现了21个金矿化带,平均品位2.45克/吨,提交黄金资源量127吨,远景资源储量在200吨以上。

其中4号成矿带宽度达85米、长4000米,平均品位2.57克/吨,局部最高品位达63.88克/吨,估算金资源量达98.33吨。

百度百科—金矿

年黄金供需形势分析

黄金是人类较早发现和利用的金属。由于它稀少、特殊和珍贵,自古以来被视为五金之首,享有其他金属无法比拟的盛誉。到目前为止,黄金主要应用于金融储备、货币、首饰等。20世纪晚期,黄金成为一种不可或缺的工业金属,在计算机、通讯和航天等领域起着重要作用。除此之外,黄金也是央行储备货币的一种重要方式。

一、国内外资源状况

(一)世界资源状况

到2009年底,世界黄金储量为47000吨。世界黄金资源储量主要集中在南非、澳大利亚、俄罗斯、印度尼西亚、美国和智利,这六国储量合计占世界总量的一半以上。另外,黄金资源储量较多的国家还有中国、乌兹别克斯坦、加纳、墨西哥和秘鲁等(图1)。

图1 2009年世界黄金储量分布资料来源:Mineral Commodity Summaries,2010

(二)国内资源状况

我国金矿以岩金为主,小型矿床多,开采技术条件复杂。截至2009年底,全国黄金矿区数为2517个,储量为1015.5吨。其中,岩金为713.9吨,沙金为103.6吨,伴生金为198.0吨。我国金矿查明资源储量6327.9吨,比上年增长9.3%,勘查新增540.2吨。按当前产量计算,我国目前金矿储量的静态保证年限为3.2年,处于较低水平。我国黄金资源主要分布在山东、江西、内蒙古、吉林、湖南、河南六省(区),合计占全国黄金总储量的61%(表1)。

表1 2009年我国黄金资源的储量和基础储量单位:吨(金属量)

二、国内外生产供应状况

(一)世界生产供应状况

世界上主要黄金生产国家有中国、南非、澳大利亚、美国、秘鲁、俄罗斯、印度尼西亚和加拿大,分别占世界矿产金总产量的12.3%、8.6%、9.4%、9.0%、7.7%7.8%、4.9%和4.1%。部分产金大国产量呈现逐年减少的趋势,其中,南非、美国的表现最为明显,2009年产量比上年分别减少12.7吨和17.9吨(表2)。

表2 2003~2009年世界矿产金产量情况统计表单位:吨(金属量)

资料来源:World Metal Statistics

据世界黄金协会资料统计,2009年世界黄金供应总量为4025吨,比上年增长11.68%,其中矿产金供应量2570吨,比上年增长6.68%;官方售金41吨,创2003年来最低;再生金供应量1668吨,与上年相比增长26.75%(表3)。

表3 2003~2009年世界黄金供给结构表单位:吨(金属量)

资料来源:世界黄金协会

(二)国内生产供应状况

20世纪70年代以前,我国黄金生产处于发展阶段。之后,随着氰化法提金工艺日益广泛应用,黄金工业开始步入快速发展阶段。黄金生产最大的特点是点多面广、规模不大。近年来,我国黄金产量平稳增长,2007年跃居世界第一位(图2;表4)。

图2 1990~2009年我国黄金产量和消费量变化图资料来源:有色金属工业统计资料汇编(2000-2009年);中国黄金协会

2009年,全国黄金冶炼企业生产成品金151.18吨,比上年增长12.18%。有色金属冶炼企业累计生产成品金59.25吨,比上年增长10.83%。其中,各重点有色金属冶炼企业黄金产量占全国有色金属冶炼企业黄金产量的比例分别为:江西铜业公司33.77%,云南铜业集团公司13.68%,安徽铜陵有色金属公司12.84%,湖北大冶有色金属公司9.86%,上海鑫冶铜业有限公司7.94%。以上重点有色金属冶炼企业黄金产量约占全国有色金属冶炼企业黄金产量的78.09%。黄金冶炼企业完成成品金91.93吨,比上年增加13.09%。其中,各重点黄金冶炼企业黄金产量占全国黄金冶炼企业黄金产量的比例分别为:山东招金集团公司31.51%,河南灵宝黄金股份有限公司16.11%,中矿金业10.8%,河南中原黄金冶炼厂8.99%。以上重点黄金冶炼企业黄金产量约占全国黄金冶炼企业黄金产量的67.41%。

表4 2009年各省(区)矿山产金情况

资料来源:中国黄金协会

三、国内外消费状况

(一)世界消费状况

2009年,黄金市场需求量为3455.4吨,比2008年减少了9.34%。珠宝业需求量与2008年相比下降,需求量为1758.9吨,占总需求量的50.90%。净零售投资需求量减少152吨,比上年减少了17.71%。工业及牙医业需求373.4吨,比上年减少15.02%;基金类需求617.1吨,比上年增加92.3%(表5)。

表5 2003~2009年世界黄金需求结构单位:吨(金属量)

资料来源:世界黄金协会

注:①净零售投资不包括金条和原始金币,主要表现在北美和西欧;②交易基金及类似产品包括金条证券、债券和股票等;③可确认终端需求不包括央行。

随着金价的上涨和世界经济的萧条,投资黄金热潮升温,投资者非常青睐黄金交互基金。据有关部门分析,传统投资黄金的方式不易进入,而且要为保险、储存和涨价付高额的成本。黄金交互基金的优势是投资者可以通过股票经纪人购买黄金交互式基金的股份,从而避免上述问题。

全球最大的黄金消费国是印度,2009年需求量为480.0吨,同比减少33%,其中珠宝业需求量405.8吨;其次是中国,需求量为427.6吨,同比增长9%,其中珠宝业需求量为372.8吨;美国第三,需求量为263.0吨,同比减少1%,其中珠宝业需求量为150.3吨(表6)。

表6 2009年世界主要黄金消费国家和地区情况单位:吨(金属量)

续表

资料来源:世界黄金协会

(二)国内消费情况

20世纪90年代初,我国黄金消费增长很快,1990~1992年的两年间消费量增长了3.4倍。随后,我国黄金消费基本上处于减少过程,从1992年的352.4吨下降到2001年的198.8吨,下降幅度达到43.59%。2001年之后,对黄金需求开始回升,到2009年达427.5吨,比上年增长8.86%,占世界黄金实物需求的10.6%。其中,珠宝首饰消费量为347.17吨,占总消费量的81.17%;纯零售投资消费量为80.5吨,占总需求的18.83%。从近9年的变化情况来看,黄金珠宝首饰业需求量从2000年的205.6吨开始下降,到2002年需求量减少到199.6吨,之后开始逐年增加,到2009年需求量达347.1吨。而黄金投资需求大体呈现一路上升的趋势(表7)。

表7 2003~2009年中国内地实物黄金需求状况单位:吨(金属量)

资料来源:世界黄金协会

四、国内外矿产品贸易状况

(一)国际贸易状况

2009年的国际金锭贸易中,美国金锭进口达340吨,为2005年达到341吨后首次大幅增长,同比增长47.2%。其黄金主要进口来源国分别占比为加拿大30%、秘鲁29%、墨西哥16%、智利9%、其他16%。出口方面,2009年美国出口黄金数量同比减少了32.2%,下降到385吨。

2008年,澳大利亚出口黄金379吨,但黄金价格大幅上涨使澳大利亚黄金出口额大幅增长,同比增加13.13%。2008年黄金出口价值达到147亿澳元,占澳大利亚全年总出口额的6.4%。2008年澳大利亚黄金主要出口的国家分别为印度50亿澳元,英国48亿澳元,泰国11亿澳元,新加坡7亿澳元。

2008年,加拿大黄金出口价值估计为89.42亿美元,比2007年增长45.84%;进口价值估计为62.42吨,比2007年增加38.43%。其主要出口国家为美国、欧盟各国及日本。

2009年,秘鲁黄金出口量提高22%,全年出口额达68亿美元。秘鲁是拉美第一、世界第四黄金生产国,黄金出口已保持多年的强势。秘鲁黄金的出口主要面向瑞士(占57%)、加拿大(占25%)和美国(占14%)。

(二)国内贸易状况

我国黄金出口产品主要是黄金首饰。2008年黄金制首饰及其零件贸易总额为23.53亿美元,出口金额为21.8亿美元,进口金额为1.73亿美元,分别比2007年增长了6.5%、5.3%和23.6%(表8)。

表8 2008年我国黄金首饰及其零件主要(入境)来源及(出境)去向

资料来源:海关统计年鉴

1992年之后,我国黄金制首饰及其零件每年的进口量一直不大,但呈逐年增加的趋势(图3)。镶嵌钻石的黄金制首饰及其零件的主要进口地为瑞士、中国香港地区、法国、意大利和美国,2008年我国内地向其进口金额分别为1297.7万美元、1013.2万美元、1571.9万美元、790.9万美元和100.9万美元,五地合计占总量的96.2%;其他黄金制首饰及其零件的主要进口地为中国香港地区、韩国,2008年从其进口金额分别为4101.1万美元、436.3万美元,两地合计占总量的36.7%。

我国黄金制首饰及其零件出口变化较大,总体来说是逐年增加的(图3)。镶嵌钻石的黄金制首饰及其零件的主要出口(出境)地为美国、中国香港地区、英国、法国和意大利,2008年我国内地向其(出境)金额分别为47166.0万美元、46098.9万美元、2253.5万美元、1597.9万美元和607.7万美元,五地合计占总量的94.8%;其他黄金制首饰及其零件的主要(出境)地为中国香港地区、韩国,2008年向其(出境)金额分别为74204.0万美元、4970.9万美元,两地合计占总量的68.8%。

图3 1990~2009年黄金制首饰及其零件进出口量变化

五、价格走势

2009年,国际市场黄金价格平均为969.91美元/盎司,比上年上升11.23%。黄金价格自2001年以来一直直线上升,尤其是在2006年、2007年和2008年黄金价格升势凌厉(图4)。2009年,黄金价格继续走强。2009年2月,现货黄金价格突破1000美元/盎司。2009年9月,连续6个交易日黄金价格暴涨,突破1000美元/盎司大关。在2009年10月8日创历史最高纪录1022美元/盎司,而且价格继续上扬。2009年12月3日,现货黄金价格创造出新的历史最高纪录,达到1126.60美元/盎司。从2009年1月1日的879.7美元/盎司至2009年12月31日的1096美元/盎司,2009年黄金价格涨幅为24.5%(图5)。

图4 1990~2009年英国伦敦黄金交易价格变化

图5 2009年英国伦敦黄金交易价格变化

黄金价格连续走高的原因是美元贬值、通胀预期、央行购金、黄金供给和需求等。

(1)美元贬值。国际黄金价格以美元标价,两者基本形成反比关系,即美元下跌则金价上涨,美元上涨则金价下跌。近期,美元兑6种发达国家货币汇率加权指数(DXY)已经创下一年来新低75,离上年历史低位70.6仅一步之遥。2009年3月以来,该指数在半年的时间内跌幅高达15%,直接推动了金价的上涨。

(2)通胀预期。在黄金平价时代,黄金具有较好的抗通胀特性,直到今天,黄金仍然具有一定抗通胀作用。自2008年国际金融危机爆发以来,多国纷纷调低利息,并实施了相当规模的宽松货币政策。此举引起投资者对未来经济发生通货膨胀的担忧,推动黄金投资避险需求上升。

(3)央行购金。央行增持黄金储备给黄金市场带来了极大的鼓舞,促进了黄金投资。2009年4月,中国公布黄金储备增加了454吨,储备量已达1054吨的消息。俄罗斯2009年1~7月也增持黄金储备48.9吨,部分独联体和中东国家央行也少量增持了黄金储备。

(4)黄金需求。2009年全球市场黄金需求量为3455吨,比上年减少9.35%。来自印度和中国等世界新兴经济体对贵金属的需求与日俱增,也是金价走高的重要原因之一。对冲基金的发展对黄金的投机行为日益加强,同样成为推高黄金价格的重要因素。

六、结论

(一)世界供需趋势

投资黄金热潮继续升温,黄金价格不断攀升,世界黄金市场供需矛盾凸显,2009年呈现出供大于求的形势(表9)。2009年世界黄金供应总量为4026吨,比上年增长11.68%,其中矿产金供应量2570吨,比上年增长6.68%。2009年黄金市场需求量为3455吨,比上年减少9.35%。

表9 2004~2009年世界黄金供需平衡表单位:吨(金属量)

资料来源:世界黄金协会

(二)国内供需趋势

我国黄金产量呈现平稳快速增长的势头。2009年,我国黄金产量达313.98吨,同比增长11.34%,连续三年居世界第一位(表10)。我国黄金产量增速加快的主要因素有:第一,自2006年全球黄金价格大幅上涨以来,促进了国内黄金市场的进一步扩大,黄金地质勘查和资源开发稳步健康发展。第二,近年我国黄金产量的大幅提高,得益于国外合资公司在中国黄金开采量的大幅增长。我国黄金需求逐年增加,投资需求越发明显。2009年,我国珠宝首饰和纯零售投资合计消费量427.5吨,比上年增长8.9%。截至2009年,我国黄金供需缺口达109吨,市场形势不容乐观,可供储量不足,难以满足需求,金矿资源接替问题相当严峻。

表10 2002~2009年我国黄金供需平衡表单位:吨(金属量)

资料来源:有色金属工业统计资料汇编,2000~2009;中国黄金协会资料

(朱勃霖)

黄金价格的影响因素

美元汇率也是影响金价波动的重要因素之一,美元对黄金市场的影响主要有两个方面:一是美元是国际黄金市场上的标价货币,因而与金价呈现负相关,假设金价本身价值未有变动美元下跌,那金价在价格上就表现为上涨;另一个方面是黄金作为美元资产的替代投资工具,实际上在之前的几年金价的不断上涨,一个主要因素就是美元连续三年的大幅下跌。

从黄金的历史数据统计来看,美元与黄金保持负相关关系。而从近十年的数据中,美元与黄金的关系越来越趋近于-1%,因此在分析金价走势时美元汇率的变动是一重要的参考。但在某些特殊时段尤其是黄金走势非常强或非常弱的时期,黄金价格也会摆脱美元走势的影响独立运行。 金价波动是基于供求关系的基础之上的。如果黄金的产量大幅增加,金价会受到影响而回落,此外新采金技术的应用、新矿的发现、央行售金等均会令金价承压,如果进入印度等黄金消费大国,用金高峰期或出现矿工、长时间罢工等原因使总体出现供小于求的局面,金价就会受益上扬。近几年来,黄金投资需求在市场中的比重越来越大,对黄金的影响更具弹性,更敏感,所以金融衍生品市场上的一举一动对金价走势更为重要。

(1)地球上的黄金存量:全球大约存有13.74万吨黄金,而地上黄金的存量每年还在大约以2%的速度增长。

(2)年供求量:黄金的年供求量大约为4200吨,每年新产出的黄金占年供应的62%。

(3)新的金矿开采成本:黄金开采平均总成本大约略低于260美元/盎司。由于开采技术的发展,黄金开发成本在过去20年以来持续下跌。

(4)黄金生产国的政治、军事和经济的变动状况:在这些国家的任何政治、军事动荡无疑会直接影响该国生产的黄金数量,进而影响世界黄金供给。

(5)央行的黄金抛售:中央银行是世界上黄金的最大持有者,1969年官方黄金储备为36458吨,占当时全部地表黄金存量的42.6%,而到了1998年官方黄金储备大约为34000吨,占已开采的全部黄金存量的24.1%。按生产能力计算,这相当于13年的世界黄金矿产量。由于黄金的主要用途由重要储备资产逐渐转变为生产珠宝的金属原料,或者为改善本国国际收支,或为抑制国际金价,因此,30年间中央银行的黄金储备无论在绝对数量上和相对数量上都有很大的下降,数量的下降主要靠在黄金市场上抛售库存储备黄金。例如英国央行的大规模抛售、瑞士央行和国际货币基金组织准备减少黄金储备就成为国际黄金市场金价下滑的主要原因。 (1)黄金实际需求量(首饰业、工业等)的变化。

一般来说,世界经济的发展速度决定了黄金的总需求,例如在微电子领域,越来越多地采用黄金作为保护层;在医学以及建筑装饰等领域,尽管科技的进步使得黄金替代品不断出现,但黄金以其特殊的金属性质使其需求量仍呈上升趋势。

而某些地区因局部因素对黄金需求产生重大影响。如一向对黄金饰品大量需求的印度和东南亚各国因受金融危机的影响,从1997年以来黄金进口大大减少,根据世界黄金协会数据显示,泰国、印尼、马来西亚及韩国的黄金需求量分别下跌了71%、28%、10%和9%。

据统计,中国21世纪人均黄金消费量仅有0.2克,与世界最大黄金消费国相比,还有很大差距。但印度人均黄金消费量为0.85克,相当于中国人均黄金消费量4倍以上。从中国的经济发展状况及人均收入看,中国大大高于印度。因此,中国有着非常大的黄金消费潜力,前景非常可观。

(2)保值的需要。

黄金储备一向被央行用作防范国内通胀、调节市场的重要手段。而对于普通投资者,投资黄金主要是在通货膨胀情况下,达到保值的目的。在经济不景气的态势下,由于黄金相较于货币资产更为保险,导致对黄金的需求上升,金价上涨。例如:在二战后的三次美元危机中,由于美国的国际收支逆差趋势严重,各国持有的美元大量增加,市场对美元币值的信心动摇,投资者大量抢购黄金,直接导致布雷顿森林体系破产。1987年因为美元贬值,美国赤字增加,中东形势不稳等也都促使国际金价大幅上升。

(3)投机性需求。

投机者根据国际国内形势,利用黄金市场上的金价波动,加上黄金期货市场的交易体制,大量“沽空”或“补进”黄金,人为地制造黄金需求假象。在黄金市场上,几乎每次大的下跌都与对冲基金公司借入短期黄金在即期黄金市场抛售和在 COMEX黄金期货交易所构筑大量的空仓有关。在1999年7月份黄金价格跌至20年低点的时候,美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据显示在 COMEX投机性空头接近900万盎司(近300吨)。当触发大量的止损卖盘后,黄金价格下泻,基金公司乘机回补获利,当金价略有反弹时,来自生产商的套期保值远期卖盘压制黄金价格进一步上升,同时给基金公司新的机会重新建立沽空头寸,形成了当时黄金价格一浪低于一浪的下跌格局。高赛尔金银研发中心高金表示:“现在黄金市场价格走势并不完全由市场供需来简单决定,也不是由各国央行在其间简单博弈,其中投机性因素对价格的影响也占据了很大的比重。” 信用货币危机带来黄金上涨良机

欧元和美元就像两个在玩跷跷板的孩子,人们总是在关注它们作为对立面的此消彼长。然而,如果把欧元和美元作为国际信用货币的代表而看成一个整体,我们会发现整个跷跷板的重心正在下移。国际信用货币贬值的大趋势不可避免,而黄金作为信用货币的对立面,其持续上涨同样不可避免。

黄金和信用货币涨跌幅度的两组数据对比显示,2002年8月至2012年8月,COMEX黄金期货收盘价涨幅高达428%,美元指数贬值24.3%,欧元兑美元从0.98上涨至1.26,涨幅28.5%。由此可见,欧元与美元跷跷板效应明显,而黄金相对于信用货币的涨幅巨大。再来看从金融危机爆发以来的五年(2007年8月至2012年8月),国际金价上涨150%,美元指数基本持平,欧元相对美元出现了14%的贬值。由此可见,虽然国际金价以美元计价,但在美元基本持平的情况下,黄金总体涨幅依旧惊人。虽然欧元与黄金在短期内呈现一定的正相关关系,但欧债危机爆发后欧元下跌明显,而黄金依旧上涨,此时黄金与欧元的短期正相关被长期负相关所替代,黄金作为信用货币对立面的效应显露无遗。

综合以上分析,美元和欧元的此消彼长是短暂的和周期性的,而每一次的此消彼长都会刺激黄金价格上涨。长期而言,黄金作为信用货币的对立面,每一次回调都将是买入良机。

资产储备调整潮推高金价

在国际信用体系高度不稳定的时代,各国金融机构在寻求保值资产的过程中,黄金从来都没有被忽视。

2008年国际金融危机爆发后,美国大举借债,债台高筑,却未出售黄金。欧洲一些国家如德国、法国也是黄金储备量比较大的国家,在金融危机中尽管遭受巨大冲击,不但没有出售黄金,反而增持黄金。新兴市场国家中,俄罗斯、阿根廷、南非等国多次在国际市场上增持黄金;印度不但在市场上收购黄金,还一次性从IMF手中购进巨额黄金;中国央行则通过收购国内黄金而使央行黄金储备5年增加了近一倍。

欧元区各国央行的黄金储备超过10000吨,美国长期保持8000吨的黄金储备。而中国和日本各自的黄金储备只有1000吨左右,分别占各自外汇储备的不到2%。根据世界黄金协会的最新报告,各国央行和官方机构2012年第二季度对黄金的需求加速,黄金储备增加了157.5吨。相比于2011年上半年的203.2吨,今年上半年黄金储备增加了254.2吨。购买活动继续集中在发展中国家的央行,反映出在储备组合中通过战略性配置黄金实现储备多样化的需求。

另一方面,全球已确认的地上总存金量为16.3万吨左右,只相当于边长为20.36的立方体房间大小。其中,可交易的黄金仅占17%,远不能满足旺盛的投资需求。根据世界黄金协会的统计数据,在黄金的主要用途中,首饰消费占最大比重,达到8.36万吨;各国黄金官方储备总量达3.04万吨;工业和其他用金量达到1.97万吨;黄金可确定性投资量仅2.73万吨,约为当前黄金总量的17%。

量宽预期直接推高金价

9月6日,欧洲央行行长德拉吉宣布启动直接货币交易(Outright Monetary Transactions,OMP),在二级市场无限量购买成员国国债,以压低成员国融资成本。与此同时,美联储也毫不示弱,从6月的FOMC会议起,伯南克就已经开始暗示实施QE3,9月14日美联储表示开始实施新一轮的量化宽松,每月新增400亿美元的机构按揭证券购买,再加上继续实施扭转操作,预计至年底美联储每月合计将增持850亿美元的长期证券。欧美央行的行动,使得市场意识到当今全球经济复苏艰难,继续“印钞”依旧是维持经济弱势复苏的唯一方法,黄金作为国际信用货币的对立面再一次被市场认可。

从金融危机以来美联储和欧洲央行每一轮宽松政策的推出和退出时间与黄金的走势来看,量化宽松政策犹如一只看不见的手推动着黄金波浪式上涨。从上涨节奏看,宽松政策推出前的市场预期升温和趋于一致阶段黄金上涨明显,我们把这一阶段叫做“预期推动式上涨”。宽松政策推出后由于前期获利盘的回吐,金价往往需要小幅休整。待获利盘消化完,起初没有进场的场外资金选择进场,与前期进场的资金一起推动金价进一步上涨,我们把这一阶段叫做“资金推动式上涨”。国际金价自2012年7月以来的上涨属于明显的“预期推动式上涨”,此轮黄金的上涨最多也仅仅到半山腰,后市将在欧洲央行和美联储进一步行动的预期推动效应和资金推动效应的双重作用下继续上涨。

长期来看,国际信用体系将持续动荡,以欧元和美元为代表的国际信用货币难逃贬值命运,作为其对立面的黄金价格必定上涨。资产储备调整潮和旺盛的投资需求也将持续推高金价。短期来看,随着欧美央行宽松预期的进一步强化,黄金将迎来“大幅上涨期”。从CFTC持仓结构来看,非商业多头持仓数量明显上升,近三周分别增加9345张、23900张和10265张,持仓数量占比升至46.1%,国际资金做多黄金的意图明显。

与其他大宗商品不同,黄金价格的上涨空间不受约束。因为它不像原油和铜,涨得太多会使得原材料需求商无利润可图,消费者承受不起,从而压垮全球经济。黄金的上涨不会伤害生产者和消费者,也不会伤害一国经济。

另一方面,黄金作为储备资产和信心保证,其上涨会遇到历史获利盘的回吐压力。由于2010年前300美元/盎司的黄金并没有如2010年以前20美元/桶的原油那样被消耗掉,所以每一轮的上涨后都会由于获利盘的抛售而需要一定时间的休整。因此,投资黄金永远有机会,每一次的回调都是买入良机。

影响黄金价格的几大因素有哪些

影响黄金价格因素:

1.美元走势

美元汇率也是影响金价波动的重要因素之一,美元对黄金市场的影响主要有两个方面:一是美元是国际黄金市场上的标价货币,因而与金价呈现负相关,假设金价本身价值未有变动美元下跌,那金价在价格上就表现为上涨;另一个方面是黄金作为美元资产的替代投资工具,实际上在之前的几年金价的不断上涨,一个主要因素就是美元连续三年的大幅下跌。

从黄金的历史数据统计来看,美元与黄金保持负相关关系。而从近十年的数据中,美元与黄金的关系越来越趋近于-1%,因此在分析金价走势时美元汇率的变动是一重要的参考。但在某些特殊时段尤其是黄金走势非常强或非常弱的时期,黄金价格也会摆脱美元走势的影响独立运行。

2.政治局势

历史上黄金就是避险的最佳手段,所谓大炮一响黄金万两即是对黄金避险价值的完美诠释,任何一次的战争或政治局势的动荡往往都会促涨金价,而突发性的事件往往会让金价短期内大幅飚升,1980年的元月21日金价达到历史高点,每盎司850美元,其中一个重要因素之一是当时世界局势——1979年11月发生了伊朗挟持美国人质事件,12月苏联入侵阿富汗,从而使得金价每日以30-50美元速度飙升。

3.通货膨胀

作为这个世界上唯一的非信用货币,黄金与纸币,存款等货币形式不同,其自身具有非常高的价值,而不像其他货币只是价值的代表,而其本身的价值微乎其微。在极端情况下,货币会等同于纸,但黄金在任何时候都不会失去其作为贵金属的价值。因此,可以说黄金可以作为价值永恒的代表。这一意义最明显的体现即是黄金在通货膨胀时代的投资价值——纸币等会因通胀而贬值,而黄金确不会。以英国著名的裁缝街的西装为例,数百年来的价格都是五、六盎司黄金的水准,这是黄金购买力历久不变的明证。而数百年前几十英镑可以买套西装。因此,在货币流动性泛滥,通胀横行的年代,黄金就会因其对抗通胀的特性而备受投资者青睐。西方主要国家尤其美国的通涨率最容易影响黄金的变动,而一些较小国家如智利乌拉圭等每年的通涨最高能达到倍却对金价毫无影响。

4.供给因素

金价波动是基于供求关系的基础之上的。如果黄金的产量大幅增加,金价会受到影响而回落,此外新采金技术的应用、新矿的发现、央行售金等均会令金价承压,如果进入印度等黄金消费大国,用金高峰期或出现矿工、长时间罢工等原因使总体出现供小于求的局面,金价就会受益上扬。近几年来,黄金投资需求在市场中的比重越来越大,对黄金的影响更具弹性,更敏感,所以金融衍生品市场上的一举一动对金价走势更为重要。

(1)地球上的黄金存量:全球大约存有13.74万吨黄金,而地上黄金的存量每年还在大约以2%的速度增长。

(2)年供求量:黄金的年供求量大约为4200吨,每年新产出的黄金占年供应的62%。(3)新的金矿开采成本:黄金开采平均总成本大约略低于260美元/盎司。由于开采技术的发展,黄金开发成本在过去20年以来持续下跌。(4)黄金生产国的政治、军事和经济的变动状况:在这些国家的任何政治、军事动荡无疑会直接影响该国生产的黄金数量,进而影响世界黄金供给。(5)央行的黄金抛售:中央银行是世界上黄金的最大持有者,1969年官方黄金储备为36458吨,占当时全部地表黄金存量的42.6%,而到了1998年官方黄金储备大约为34000吨,占已开采的全部黄金存量的24.1%。按生产能力计算,这相当于13年的世界黄金矿产量。由于黄金的主要用途由重要储备资产逐渐转变为生产珠宝的金属原料,或者为改善本国国际收支,或为抑制国际金价,因此,30年间中央银行的黄金储备无论在绝对数量上和相对数量上都有很大的下降,数量的下降主要靠在黄金市场上抛售库存储备黄金。例如英国央行的大规模抛售、瑞士央行和国际货币基金组织准备减少黄金储备就成为国际黄金市场金价下滑的主要原因。

5.需求因素

(1)黄金实际需求量(首饰业、工业等)的变化。

一般来说,世界经济的发展速度决定了黄金的总需求,例如在微电子领域,越来越多地采用黄金作为保护层;在医学以及建筑装饰等领域,尽管科技的进步使得黄金替代品不断出现,但黄金以其特殊的金属性质使其需求量仍呈上升趋势。而某些地区因局部因素对黄金需求产生重大影响。如一向对黄金饰品大量需求的印度和东南亚各国因受金融危机的影响,从1997年以来黄金进口大大减少,根据世界黄金协会数据显示,泰国、印尼、马来西亚及韩国的黄金需求量分别下跌了71%、28%、10%和9%。据统计,中国21世纪人均黄金消费量仅有0.2克,与世界最大黄金消费国相比,还有很大差距。但印度人均黄金消费量为0.85克,相当于中国人均黄金消费量4倍以上。从中国的经济发展状况及人均收入看,中国大大高于印度。因此,中国有着非常大的黄金消费潜力,前景非常可观。

(2)保值的需要。

黄金储备一向被央行用作防范国内通胀、调节市场的重要手段。而对于普通投资者,投资黄金主要是在通货膨胀情况下,达到保值的目的。在经济不景气的态势下,由于黄金相较于货币资产更为保险,导致对黄金的需求上升,金价上涨。例如:在二战后的三次美元危机中,由于美国的国际收支逆差趋势严重,各国持有的美元大量增加,市场对美元币值的信心动摇,投资者大量抢购黄金,直接导致布雷顿森林体系破产。1987年因为美元贬值,美国赤字增加,中东形势不稳等也都促使国际金价大幅上升。

(3)投机性需求。

投机者根据国际国内形势,利用黄金市场上的金价波动,加上黄金期货市场的交易体制,大量“沽空”或“补进”黄金,人为地制造黄金需求假象。在黄金市场上,几乎每次大的下跌都与对冲基金公司借入短期黄金在即期黄金市场抛售和在

COMEX黄金期货交易所构筑大量的空仓有关。在1999年7月份黄金价格跌至20年低点的时候,美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据显示在

COMEX投机性空头接近900万盎司(近300吨)。当触发大量的止损卖盘后,黄金价格下泻,基金公司乘机回补获利,当金价略有反弹时,来自生产商的套期保值远期卖盘压制黄金价格进一步上升,同时给基金公司新的机会重新建立沽空头寸,形成了当时黄金价格一浪低于一浪的下跌格局。高赛尔金银研发中心高金表示:“现在黄金市场价格走势并不完全由市场供需来简单决定,也不是由各国央行在其间简单博弈,其中投机性因素对价格的影响也占据了很大的比重。”

6.其它因素

信用货币危机带来黄金上涨良机;资产储备调整潮推高金价;量宽预期直接推高金价。